由于需求不足，上周北美的纸浆现货价格已经跌到了成本线，而订货量也出
现减少。作为基准的北方漂白软木牛皮浆（NBSK）价格下降了35美元/公吨，至
565美元/公吨，硬木浆种跌幅更大。

制造商面临的最大问题是纸浆库存的增加，而买家则需要面对纸张和纸板市
场的低迷。

此外，4月份北美及北欧（Norscan）化学纸张级别商品浆库存一反常态，增
加了9000吨，而在过去10年内同一月份，库存平均下降8.49万吨。在除了西欧之
外的每一个地区，出货量都呈现下降态势，西欧方面出货量情况稍好的原因也只
是因为供货不稳定，部分买家开始补充库存。 Salomon Smith Barney的分析家Chip Dillon说：“当然库存的情况并不
是什么新鲜事。”他认为价格会在今年夏季某个时候触底。

消费需求疲软，现货价格狂泄，再加上低于合同价格的供货随处可得，尽管
买家的库存很低，他们也不着急。这种情况在美国尤为明显。

巴西桉木浆和印尼硬木浆的持续流入给硬木浆市场带来了压力。北方漂白硬
木牛皮浆（NBHK）的价格在480-500美元/公吨之间，在所有品种中跌幅最大，为
50美元/公吨；南方漂白硬木牛皮浆（SBHK）的价格也下跌了40美元/公吨，至
470-490美元/公吨；南方漂白软木牛皮浆（SBSK）价格降到了515-525美元/公
吨，跌幅为35美元/公吨。

由于自身的回报很低，许多买家将大部分购货转向了现货市场；而现货市场
的老手们则称各品种均供货充足。美国东北部一家工厂的官员上周说，他从几家
供应商手里那NBSK的价格为430-500美元/公吨，SBHK为380美元/公吨。

另一位业界人士说：“是那些想要发掘新业务的家伙把价格定得最低。”他
指出，一些公司试图在现货市场出清库存。

就在抱怨巴西硬木浆扰乱北美市场的同时，一些制造商最近也以低于报价的
价格把他们自己的纸浆运往南美。巴西的一位贸易商上周四说，他从美国一架大
公司订SBSK的价格是400美元/吨，比美国大部分现货交易的价格还低。

另有消息说，为了减少库存，在除了日本之外的亚洲其他市场，巴西制造商
已经桉木浆的价格调低到了380美元/吨。北美市场吸收的只是巴西产量的一个零
头，亚洲才是他们进攻的重点。

在价格方面，除西欧之外的大部分市场都很混乱。一些贸易商说，尽管期望
已久的亚洲地区需求反弹已经开始，但出货量的增加仍不足以弥补价格下降带来
的损失。一位贸易商说，对中国大陆、韩国和台湾地区的出口价格在“继续下
滑”。

德意志银行 Alex. Brown的分析家Mark Wilde上周晚些时候指出，近期的
“大额国内交易”多是制造商在以低于报价的价格出货。他认为全球库存的膨胀
将继续成为业界的负担。

Wilde说：“智利的制造商的库存就够用8个月的了，而俄罗斯和印尼有多少
库存我们根本不知道。所以制造商也许得尽可能地出货。”