一位著名市场分析家指出，亚洲和南美的低成本纸浆制造商可能使北美纸浆 市场的需求形势进一步恶化。

Hawkins Wright咨询公司的Roger Wright说，尽管有许多大制造商分别调 整了自己供过于求的情况，全球的库存水平则不受他们控制。 Wright在摩根—斯坦利 Dean Witter组织的一次会议上说，南美的制造商 将无视浆价的低迷，继续全速生产。他们的制造成本只有250美元/吨，所以“减 产的负担是那些高成本的北美制造商的”。

他说，要想让市场恢复平衡，至少得 减少相当于一个月的产量。而他认为由于各公司都需要现金流入，这是不可能 的。 Wright预计降价会继续下降，直至到达生产成本——在北美地区，北方漂白 软木牛皮浆（NBSK）的成本是450美元/吨，硬木浆的成本是370-380美元/吨。 然后就会有明显的大幅减产，直至出货量反弹。

Wright说：“我预计第四季度会出现某种程度的平衡。而那是同样的问题又 会出现：当制造商看到库存下降时，他们又会增加产量。短期内的最大问题是亚 洲库存上升，需求低迷。”

不过，由于亚洲的库存增加了80万吨，印尼混合硬木浆继续“在欧洲和美国 低价销售，这将导致中短期的需求问题。” 亚洲纸浆纸张公司（APP）在2000年春天是软木浆的重要买家，但Wright认 为今年它的购买量不会有多大了。自去年5月起，APP就在寻求减少库存，甚至在 “以合理的价格”把木浆出售给给地区的制造商，而他们曾是它的供应商。

Wright说：“既然APP在6个月以前就不能为自己购买的木浆付款了，那它将 来的购买也一定成问题。但他们会继续生产木浆。” 这在需求和价格上都会影响美国和加拿大的市场。在美国，由于美元汇率的 高挂，使得廉价的进口印尼混合硬木浆竞争力加强，从而导致现货价格下跌。为 了不失去更多的市场份额，美加的制造商都更加投入现货交易，从而给订货的价 格也带来了压力。

尽管一些北美制造商进行了市场相关减产以避免市场的供过于求，“不幸的 是这不受他们控制”。 Wright称，即使全球库存在今年晚些时候会下降，价格也可能不会反弹，因 为亚洲和南美生产能力的增加给人们这样一种印象—“纸浆没有短缺的时候。”