华尔街降低林业和造纸业的利润预期表明——钱不会长在树上，至少在目前 的经济气候下不会。 摩根斯坦利Dean Witter的林业产品分析家Matthew Berler说：“我们现 在正面临森林工业的大衰退。”

在一系列大的浆纸和林业产品公司警告说第一季度利润情况将低于华尔街已 经降低的预期后，德意志银行Alex Brown的Mark Wilde说：“这样的声明还会 有更多。”

有趣的是，就在周一大家谈论行业萧条的时候，各大林业及造纸公司的股票 居然略有上涨，标准普尔的纸张及林业指数在中午的涨幅居然超过了2.5%。

最近的警告周五来自美国宝水公司。它说，由于减产以及纸浆价格下跌，其 第一季度每股利润可能在50-60美分之间，其中还包括每股11美分的股票相关补 偿。根据Thomson金融公司/First Call的调查，分析家们对其第一季度利润预 测的平均值为76美分。

在宝水之前，美国斯墨菲特—石头箱板纸公司（SSCC）、美国天普内陆公 司、美国米德公司、美国路易斯安那—褪以及美国波特拉奇公司都已类似的声 明。

当被问及自己是否降低了利润预期以及是否还会有更多的赢利警告时， Berler说：“是，是。” 他说：“在北美，这一行业受到了美国经济衰退、美元继续高挂（这转变为 对海外美国产品需求的减少）以及能源价格持续高涨的影响。这三个因素我们在 去年第四季度就已经看得很清楚。

我要说的是，第一季度美国国内需求的下降更 富有戏剧性。” Berler说：“几乎所有产品都出现了全盘下跌，程度则和1990-1991年的萧 条时期差不多。”他认为，在下半年更工厂的临时和永久性减产及库存控制措施 生效之前，这一切不会有很大起色。

Wilde则认为减产还得增加——价格低，需求少，工厂将通过减少工作班次 的办法来削减新闻纸、高档文化用纸、纸板以及纸浆的产量。