由于亚洲浆纸公司（APP）一家主要的子公司未能如期归还一项重要的 贷款利息，该公司及其子公司发行的股票和债券5日继续下跌。 Pabrik Kertas Tjiwi公司上周未能偿还两项利息，其中一项的宽限期 到本周四。如果到那时也不能偿还，欠债90-100亿美元的APP在美国的主要 股东将面临更加广泛的问题。

如果这家子公司不能在本周结束的指定宽限期内偿付，投资者和分析家 担心这会引发公司其他债券和债务的拖欠。如此大数额的拖欠，将严重扰乱 亚洲债券市场，使亚洲公司筹资更为困难。

APP只剩下几天时间来决定下一步怎么走。一些与公司关系密切的人 说，公司正考虑在新加坡申请司法管制，这类似于美国的破产保护。 周一的电话访问没有得到APP官员的应答。 过去10年间，APP大肆举债，花费数十亿美元用于建设生产设施，每年 仅利息支出就在8-10亿美元之间。而这些债务有很大的一部分将在今后1-3 年内到期，公司的还本付息任务艰巨。

因此，各投资方都在密切注视着APP及其子公司能否如期归还利息。 Tjiwi Kimia有两项债券于2月1日付息，利息总额为4300万美元。其中一项 本金为6亿美元，宽限期到本周四工作时间结束，到时仍不能偿还就构成了 正式拖欠。

如果Tjiwi Kimia不能在此最后期限前偿还利息，就会引发所谓的拖欠 事件，从而依次引发APP发行的其他票据的交叉拖欠。例如，APP毛里求斯财 务公司1997年11月发行的14亿美元可转换零息债券。

在雅加达上市的Tjiwi Kimia和 Indah Kiat的股票周一再度重挫，在 JSX综合指数上涨1.5%的情况下，Tjiwi Kimia和 Indah Kiat分别下跌了11% 和14%。据高收益债务专家DebtTraders.com称，该集团其他债券的走势也很 弱。

近几个月以来，APP试图使用各种办法解决债务偿还问题。去年9月它曾 尝试把短期债券转换为现金和长期债券，但被美国证券交易委员会否决。现 在它有一个选择，就是出售在中国和印尼的生活用纸和包装资产，这些资产 总值10亿美元。

周一,市场中有传言说事实上Tjiwi Kimia的债权人已经收到了还款。但 债券的受托人纽约银行表示，它没有从Tjiwi Kimia处收到利息。究竟债权 人是否收到了利息偿付，至今尚不清楚。