欧洲纸浆市场的短期价格走势将取决于供需的平衡状况。最新的 Norscan数据显示制造商库存猛增，市场先正急切期待用户一方的库存数 据。

最新的主要Norscan数据如下：

开工率 88%；

出货—产能比率 77%；

1月份Norscan制造商库存197.2万吨，其中：芬兰8万吨，增加1.2万 吨；瑞典31.5万吨，增加3万吨；加拿大90.8万吨，增加10.9万吨；美国 66.9万吨，增加7.7万吨。

预计1月份南美的库存也会有所增长，其中仅巴西一家的增幅就可能超 过5万吨。

Norscan开工率的数据反映了厂商减产的结果。但许多纸浆制造商对竞 争对手没有采取负责任的行动（减产）深感沮丧。比如说，在加拿大，许多 制造商仍将寒冷气候使停产难于实施作为不减产的理由，但加拿大加福公司 成功地将产量明显减少，这使此借口不攻自破。

在其他地方，最新公布的减产计划是瑞典—芬兰斯道拉—恩索公司宣布 的，它将在第一季度减产5万吨。但人们担心，从库存情况看，现在全球范 围的形势可能会重蹈1995年的覆辙，那时的库存量有500万吨。悲观一点的 预测认为，现在的库存水平只比那是少50万吨；许多减产计划都是只说不 做。

1月份欧洲各港口的库存数据比2000年12月的111.4万吨略有上升，为 112.2万吨。

一些大的制造商仍在坚持：他们要么按报价出售，要么就不卖，但回扣 和折扣的侵蚀依然使得报价对许多买家失去了意义，特别是当他们能够利用 现货数量庞大这一优势的时候。就象一位买家说的：“3月份NBSK的报价可 能会跌到630美元/吨，但大家只付600美元。”据说美国的现货市场尤为猖 獗。

目前最好的假定仍是亚洲重新开始进货，从而吸收市场的富余供货，而 且纸张制造商也开始建立库存。但如果在今年年中之前都没有发生，那在第 四季度之前可能都不会有什么好的改观，因为出于财务结算的目的，买家将 开始减少库存。

最糟的假定则是现货价格占据主导地位，这在库存不能的到立刻控制的 情况下是不可避免的。象通常一样，心理作用扮演着一个重要的角色：只要 买家认为价格会继续下跌，他们就不愿意增加库存，因为他们会担心订购的 原材料价格过高。

在各品种中，南方混合硬木浆是最易受冲击的，这主要是因为印尼方面 有大量的低价现货。