印尼政府最近与金光集团达成了一项债务交易，这是印尼政府的一项战 略举措。 资金匮乏的雅加达政府希望的到保证：一旦亚洲纸浆纸张公司（APP） 出现拖欠，它将享有最优先的权利。

这项交易是关于金光集团对印尼最大5家银行的债务问题的。政府担心 它会象在1990年的亚洲经济危机中一样，遭受重大损失。

一位涉及交易的人称：“这项交易使得印尼银行重组委员会（IBRA）的 利益的到保证，而APP大多数外国债主的还款都是没有保证的。”他说： “国外的债券人已经在开始询问这项交易对他们的影响。”

但是，分析家们怀疑，仅仅通过2月5日与金光集团签订的、要求金光集 团为其欠印尼国际银行（BII）的13亿美元债务提供145%抵押的协议是否能 达到印尼政府的这一目的。

金光集团欠BII的债务主要在APP上。但对于债务的比率，印尼政府和 BII方面都没有透露。

一位资深股票分析家认为，与APP交易对IRBA试图弥补政府的预算至关 重要，但它认为，这是否能够使IBRA在与外国债权人的“竞争”中占上风还 很难说，因为APP纸巾尚未召开债务重组谈判。他说：“如果APP如期归还了 IBRA之外的欠款，而不是召开重组谈判，IRBA就失算了，因为它降低了对金 光集团的利益要求；但如果APP真的要求进行债务重组，而IBRA之外的债权 人拿到的又比它少，这就可以说是英明决策了。”

IBRA领导人拒绝说明该机构是否在企图占外国债权人的上风。他说： “目前最重要的是拯救银行。” 按照已经撕毁的协议，金光集团本应在3月30日偿还13亿美元债务的第 一个10%，但由于浆纸行业的不景气，人们担心会出现部分拖欠。 而修改后的协议则将第一次的偿还金额降到了2.5%——3250万美元，偿 还期也延迟到了9月30日。

按新协议，全部债务的偿还时间也推迟了1年，到2003年9月30日。IBRA 一位高级官员称，这样做是为了使偿还更加显示。他拒绝透露进一步的细 节。

不过一些分析家认为，一旦金光集团真的拖欠债务，IBRA会发现自己拿 到的抵押物很难售出。由于法庭的混乱和腐败，在过去的类似案例中，政府 常会为出售抵押资产而费九牛二虎之力。