4月全球纸浆出货量下降,库存期升1日至33日;废纸成交清淡,其中美废稳中看涨;国内纸价持稳,其中东莞玖龙提涨白板纸200元/吨。

价格趋势:本周纸价持稳,其中铜版纸本周价格上涨2.28%;本周人民币对主要产浆围货币汇率出现一定程度升值。进口主要木浆品牌价格(人民币)本周微降0.06%;美国浆价维稳,欧洲浆价小幅上涨。美废、欧废和日废主要标号废纸价格微幅变动0.13%、_0.13%和-0.53%。

造纸行业数据:1-4月纸品出口数量同比增长20.4g%,出口金额同比增长31.46%,增速较一季度有所减缓。分纸种看,铜版纸4月出口量显著增长19.40%(一季度1.27%),进日量同比下降44.26%(一季度-16.63%);双胶纸4月出口量同比增长60.13%(一季度48.10%),进口量同比下降11.48%(一季度-13.65%);白板纸4月出口量同比增长78.5g%(一季度36.35%),进口量同比增长38.84%(一季度10.18%)。

风险提示：

木浆和废纸等原料价格大幅波动风险；纸厂产能过剩导致纸价疲弱风险；宏观经济的不确定性导致纸品需求难以准确把握。

造纸行业二季度纸浆和废纸价格稳定或下行,同时纸价趋稳,白卡等有提价预期，盈利水平将逐步回稳。继续看好积极向上游林浆拓展的纸企，重点推荐太阳纸业(溶解浆10月左右投产)和晨鸣纸业(5月底湛江和铜版项目投产)，重点关注受益于白卡提价预期的博汇纸业和拥有丰富林浆资源的岳阳纸业。